{"id":14575,"date":"2022-08-10T16:16:34","date_gmt":"2022-08-10T15:16:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.terafinances.com\/?p=14575"},"modified":"2022-08-10T17:15:18","modified_gmt":"2022-08-10T16:15:18","slug":"depuis-2011-les-dons-et-emprunts-exterieurs-de-letat-ont-cumule-655-mrds-de-dinars-29-mrds-usd-a-quoi-servi-cet-argent","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.terafinances.com\/?p=14575","title":{"rendered":"Depuis 2011, les dons et emprunts ext\u00e9rieurs de l\u2019\u00c9tat ont cumul\u00e9 65,5 Mrds de dinars (29 Mrds USD), \u00e0 quoi a servi cet argent\u00a0?"},"content":{"rendered":"\n

Depuis 2011 jusqu\u2019\u00e0 aujourd\u2019hui (31 mai 2022), les caisses des autorit\u00e9s publiques ont \u00e9t\u00e9 renflou\u00e9es de 106 milliards de dinars dont 102,4 milliards de dinars de cr\u00e9dits int\u00e9rieurs et ext\u00e9rieurs et 3,6 milliards de dinars sous forme de dons. Les emprunts encaiss\u00e9s se d\u00e9clinent entre 40,5 milliards de dinars de cr\u00e9dits int\u00e9rieurs et 61,8 milliards de dinars de cr\u00e9dits ext\u00e9rieurs, soit quasiment la structure de l\u2019encours de la dette publique actuellement. Si nous n\u2019avions emprunt\u00e9 aucun sou depuis 2011, la dette publique actuelle serait n\u00e9ant.<\/p>\n\n\n\n

De m\u00eame, le cumul des montants des emprunts de l\u2019\u00c9tat sur la p\u00e9riode 2011-Mai 2022 correspond \u00e0 la moyenne du PIB de la Tunisie sur la p\u00e9riode 2011-2021 ou aussi \u00e0 la taille du PIB de l\u2019ann\u00e9e 2017.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Exprim\u00e9es en dollars, les autorit\u00e9s publiques ont encaiss\u00e9 46,4 milliards de dollars sur la p\u00e9riode 2011-mai 2022, r\u00e9partie entre 44,7 milliards de dollars en cr\u00e9dits et 1,8 milliards de dollars sous forme de dons, dont 405 millions de dollars encaiss\u00e9s en 2012. Les 44,7 milliards de cr\u00e9dits se r\u00e9partissent entre 27,2 Milliards de dollars de cr\u00e9dits ext\u00e9rieurs et 17,5 milliards de dollars de cr\u00e9dit int\u00e9rieurs.<\/p>\n\n\n\n

Emprunts et dons ext\u00e9rieurs<\/span><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Dans ce qui suit, nous nous int\u00e9ressons aux emprunts ext\u00e9rieurs exprim\u00e9s en dollars et ou en dinars, (les graphiques sont exprim\u00e9s en dollars et les chiffres de 2009 et 2010 sont donn\u00e9s \u00e0 titre indicatif). Comme \u00e9voqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, les fonds encaiss\u00e9s par l\u2019\u00c9tat, provenant de l\u2019ext\u00e9rieur durant la p\u00e9riode 2011-mai 2022 totalisent 28,9 Mrds de dollars (65,5 milliards de dinars) partag\u00e9s entre 27,2 Mrds de dollars (61,8 Mrds de dinars) de cr\u00e9dits ext\u00e9rieurs et 1,8 Mrds de dollars sous forme de Dons (3,6 Mrds de dinars).<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Structure des emprunts ext\u00e9rieurs<\/span><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Les emprunts ext\u00e9rieurs sont compos\u00e9s principalement par les tirages budg\u00e9tis\u00e9s (cr\u00e9dits ext\u00e9rieurs destin\u00e9s \u00e0 financer le budget de l\u2019\u00c9tat) et accessoirement des Emprunts Ext\u00e9rieurs Affect\u00e9s aux Projets de l’\u00c9tat et des Pr\u00eats Ext\u00e9rieurs R\u00e9troc\u00e9d\u00e9s aux Entreprises Publiques. Le cumul des emprunts ext\u00e9rieurs sur la p\u00e9riode 2011-mai 2022, soit de 27,2 Mrds de dollars est d\u00e9falqu\u00e9 entre 22,7 Mrds de dollars (52 Mrds de dinars) de tirages budg\u00e9tis\u00e9s (multilat\u00e9ral, bilat\u00e9ral et march\u00e9 financiers), 3,6 Mrds de dollars (8,1 Mrds de dinars) sous forme d\u2019emprunts Ext\u00e9rieurs Affect\u00e9s aux projets de l’\u00c9tat et 0,9 Mrds de dinars (1,7 Mrds de dinars) de pr\u00eats Ext\u00e9rieurs R\u00e9troc\u00e9d\u00e9s aux Entreprises Publiques.<\/p>\n\n\n\n

Provenance des tirages budg\u00e9tis\u00e9s<\/span><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Les 22,7 Mrds de dinars (52 Mrds de dinars) mobilis\u00e9s dans le cadre des tirages budg\u00e9tis\u00e9 sur toute la p\u00e9riode 2011-5 mois 2022, se divisent \u00e0 leur tour entre 15,7 Mrds de dollars (36,8 Mrds de dinars) sous forme d\u2019appui budg\u00e9taire (multilat\u00e9ral et bilat\u00e9ral) et 7 Mrds de dollars (15,1 Mrds de dinars) lev\u00e9s sur les march\u00e9s financiers \u00e9trangers.<\/p>\n\n\n\n

D\u00e9tail des fonds lev\u00e9s dans le cadre de l\u2019appui budg\u00e9taire<\/span><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Durant la p\u00e9riode 2011-Mai 2022, les dix principaux bailleurs de fonds de la Tunisie dans le cadre de l\u2019appui budg\u00e9taire (coop\u00e9ration bilat\u00e9rale et multilat\u00e9rale) sont le FMI avec des financements de 4,5 Mrds de dollars, la banque mondiale (BIRD) avec des cr\u00e9dits de 3,7 Mrds de dollars, la BAD avec de 2,2 Mrds de dollars, l\u2019Union Europ\u00e9enne avec 1,6 Mrds de dollars, Afreximbank avec 0,7 Mrds de dollars, la banque allemande KFW (\u00c9tablissement de cr\u00e9dit pour la reconstruction) avec une contribution de 0,54 Mrds de dinars, l\u2019Alg\u00e9rie avec 0,53 Mrds de dollars, l\u2019Agence Fran\u00e7aise de D\u00e9veloppement AFD avec 0,53, l\u2019Arabie Saoudite avec 0,51 Mrds de dollars, le Fonds Mon\u00e9taire Arabe FMA avec 0,48 Mrds de dollars.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Les cr\u00e9dits du FMI<\/span><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le FMI a donc accord\u00e9 4,5 Mrds de dollars (10,8 Mrds de dinars) \u00e0 la Tunisie dont 740 millions de dollars (2,1 Mrds de dollars) sous forme d\u2019allocation de DTS au mois de septembre et octobre 2021. Sans tenir compte de cette allocation, les concours du FMI s\u2019\u00e9l\u00e8vent durant la p\u00e9riode 2011-mai 2022 \u00e0 3,78 Mrds de dinars octroy\u00e9s sur trois programmes conclus avec la FMI :  <\/p>\n\n\n\n

  1. Un premier programme conclu en juin 2013 ayant permis de mobiliser 2\u00a0323 millions de dinars sur la p\u00e9riode 2013-2015 (autour de 1,5 Mrds de dollars). Ce pr\u00eat est assorti des conditions suivantes : une p\u00e9riode de remboursement sur 5 ans avec 3 ann\u00e9es de gr\u00e2ce, et un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 1,08% par an.<\/li>
  2. Un deuxi\u00e8me programme dans le cadre d\u2019un \u00ab M\u00e9canisme \u00c9largi de Cr\u00e9dit \u00bb conclu en mai 2016 portant sur un montant approuv\u00e9 par le FMI de 2,9 milliards de USD (soit 375% de la quote-part de la Tunisie) \u00e9tal\u00e9 sur une p\u00e9riode de 4 ans allant de 2016 \u00e0 2020. Les conditions de cette facilit\u00e9 pr\u00e9voient un d\u00e9caissement sur 9 tirages, une dur\u00e9e de remboursement de 10 ans dont un d\u00e9lai de gr\u00e2ce de 4 ans et demi pour chaque tirage. \u00c0 la fin de ce programme (arr\u00eat\u00e9 en 2019), la Tunisie n\u2019a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 que de 55% du montant approuv\u00e9 initialement par le FMI soit 1,6 milliard de dollars (4\u00a0222 millions de dinars).<\/li>
  3. En avril 2020, le FMI a accord\u00e9 \u00e0 la Tunisie dans le cadre de l\u2019instrument de financement rapide, un pr\u00eat d\u2019aide d\u2019urgence de 545,2 millions de DTS (745 millions de USD ou 100 % de sa quote-part) pour financer les besoins budg\u00e9taires et ceux de la balance des paiements \u00e0 caract\u00e8re urgent caus\u00e9s par la crise sanitaire de la covid-19.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

    L\u2019allocation de Droits de Tirage Sp\u00e9ciaux d\u2019un montant \u00e9quivalent \u00e0 740 millions de dollars a \u00e9t\u00e9 encaiss\u00e9e par la Tunisie entre septembre 2021 (1039,3 millions de dinars) et octobre 2021 (1047,7 millions de dinars).<\/p>\n\n\n\n

    D\u00e9tails des fonds lev\u00e9s sur les march\u00e9s financiers<\/span><\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Sur la p\u00e9riode 2011-Mai 2022, la Tunisie a lev\u00e9 sur les march\u00e9s financiers internationaux, 7 Mrds de dollars (15,1 Mrds de dinars) concentr\u00e9s entre 2012 et 2019. <\/p>\n\n\n\n

    \"\"<\/figure>\n\n\n\n

    La derni\u00e8re fois o\u00f9 la Tunisie est sortie sur le march\u00e9 financier international, remonte \u00e0 2019, lorsque la BCT a \u00e9mis pour le compte de l\u2019\u00c9tat la ligne : \u00ab Euro Bonds_7 ans_ 6,375% 15\/07\/2026 700 M \u20ac Reg S \u00bb d\u2019un montant de 700 millions d\u2019Euro et d\u2019une dur\u00e9e de 7 ans \u00e0 rembourser in fine le 15 juillet 2026.<\/p>\n\n\n\n

    L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de remboursement la plus proche dans le temps, concerne la ligne : Garantie JICA 2012_10 ans_25 Mrd YJP_1,19%_18\/12\/2022 \u00bb d\u2019un montant de 25 Mrds de Yen Japonais (590 millions de dinars).<\/p>\n\n\n\n

    \u00c0 quoi ont servi les fonds emprunt\u00e9s de l\u2019\u00e9tranger <\/span><\/strong><\/p>\n\n\n\n

    En r\u00e9sum\u00e9, les autorit\u00e9s publiques ont emprunt\u00e9 de l\u2019ext\u00e9rieur durant la p\u00e9riode de 2011-Mai 2022 un montant de 27,2 Mrds de dollars (61,8 Mrds de dinars) auxquels s\u2019ajoute des dons de 1,8 Mrds de dollars (3,6 Mrds de dinars), soit au total 28,9 Mrds de dollars (65,5 Mrds de dinars).<\/p>\n\n\n\n

    Durant la m\u00eame p\u00e9riode, le budget de l\u2019\u00c9tat a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pens\u00e9 : <\/p>\n\n\n\n

    • 69,4 Mrds de dollars (155,3 Mrds de dinars) au titre des salaires de la fonction publique ;<\/li>
    • 6,6 Mrds de dollars (14,6 Mrds de dinars) au titre des d\u00e9penses de gestion et de fonctionnement des minist\u00e8res et des administrations ;<\/li>
    • 36,3 Mrds de dollars (81,1 Mrds de dinars) au titre des d\u00e9penses d\u2019intervention dont 22 Mrds de dollars (46,7 Mrds de dinars) pour la compensation (\u00e9nergie, produits de base et transport) ;<\/li>
    • 26,4 Mrds de dollar pour l\u2019investissement public (54,4 Mrds de dinars) ;<\/li>
    • 19,4 Mrds de dollars (45,1 Mrds de dinars) au titre du service de la dette publique ext\u00e9rieure d\u00e9falqu\u00e9e comme suit : 
      • 5 Mrds de dollars (11,5 Mrds de dinars) pour payer les int\u00e9r\u00eats de la dette publique ext\u00e9rieure<\/li>
      • 14,4 Mrds de dollars (33,6 Mrds de dinars) pour remboursement du principal de la dette<\/li><\/ul><\/li><\/ul>\n\n\n\n

        Au final, notre \u00c9tat providence a d\u00e9pens\u00e9 sur la p\u00e9riode cumul\u00e9e 2011-Mai 2022 :<\/p>\n\n\n\n

        • Des salaires 2,6 fois de plus que les investissements publics ;<\/li>
        • Des d\u00e9penses d\u2019intervention pour la compensation, des aides sociales et les injections aux \u00e9tablissements publics 1,4 fois de plus que les investissements publics.<\/li><\/ul>\n\n\n\n
          \"\"<\/figure>\n\n\n\n

          Avant la r\u00e9volution, le budget allou\u00e9 aux salaires de la fonction publique un montant annuel stable \u00e9quivalent \u00e0 1,6 fois les d\u00e9penses d\u2019investissement, ce multiple a commenc\u00e9 \u00e0 monter \u00e0 partir de 2013 avant d\u2019exploser \u00e0 partir de 2019 pour se situer \u00e0 4,5 fois en 2021. <\/p>\n\n\n\n

          Enfin et sur un total des emprunts ext\u00e9rieurs et dons de 28,9 Mrds de dollars, 19,4 Mrds de dollars (45,1 Mrds de dinars) ont servi pour payer le service de la dette publique ext\u00e9rieure dont 5 Mrds de dollars (11,5 Mrds de dinars) au titre des int\u00e9r\u00eats de la dette publique ext\u00e9rieure, de quoi couvrir le besoin de financement du budget de l\u2019ann\u00e9e 2022 (plus que le montant esp\u00e9r\u00e9 du FMI).<\/p>\n\n\n\n

          <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

          Depuis 2011 jusqu\u2019\u00e0 aujourd\u2019hui (31 mai 2022), les caisses des autorit\u00e9s publiques ont \u00e9t\u00e9 renflou\u00e9es de 106 milliards de dinars dont 102,4 milliards de dinars de cr\u00e9dits int\u00e9rieurs et ext\u00e9rieurs et 3,6 milliards de dinars sous forme de dons. Les emprunts encaiss\u00e9s se d\u00e9clinent entre 40,5 milliards de dinars de cr\u00e9dits int\u00e9rieurs et 61,8 milliards…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":14585,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[8,19,29],"tags":[127,132,131,128,22],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/14575"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=14575"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/14575\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14599,"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/14575\/revisions\/14599"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/14585"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=14575"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=14575"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.terafinances.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=14575"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}