Office Plast : une activité en croissance en 2025, mais une rentabilité pénalisée par l’endettement et des éléments exceptionnels

Le groupe Office Plast a achevé l’exercice 2025 sur une note contrastée. Si les performances commerciales et opérationnelles affichent une évolution positive, le groupe enregistre néanmoins une perte nette, principalement sous l’effet du poids de l’endettement et de charges exceptionnelles liées à l’incendie survenu en juin 2025.

Une progression soutenue du chiffre d’affaires

En 2025, le chiffre d’affaires consolidé du groupe s’est établi à 41,3 millions de dinars, contre 39,1 millions de dinars en 2024, soit une progression de 5,8 %. Cette croissance a été portée essentiellement par la bonne tenue du marché local, où les ventes sont passées de 17,4 millions de dinars à 23,0 millions de dinars, traduisant le renforcement de la présence commerciale d’Office Plast sur le marché tunisien.

La création de valeur a également progressé. La valeur ajoutée brute a atteint 10,5 millions de dinars contre 8,4 millions de dinars un an auparavant, enregistrant ainsi une hausse de près de 24 %, ce qui reflète une meilleure contribution de l’activité de production et de distribution à la richesse créée par le groupe.

Une hausse des charges qui affecte la rentabilité opérationnelle

Malgré cette dynamique commerciale favorable, la performance opérationnelle a été impactée par l’augmentation significative de certaines charges. Les frais de personnel ont atteint 5,7 millions de dinars en 2025, contre 2,9 millions de dinars en 2024, soit quasiment le double en l’espace d’un an.

Cette évolution résulte à la fois de l’augmentation des effectifs et des charges au niveau de la société mère ainsi que de la montée en puissance de la filiale Office Distribution SA, dont l’augmentation de capital et la restructuration ont conduit à une intégration plus large des effectifs dans le périmètre consolidé.

Dans ce contexte, le résultat d’exploitation s’est replié à 2,154 millions de dinars, contre 3,1 millions de dinars en 2024, soit une baisse de 30,6 %.

Un endettement encore lourd malgré un léger recul

Le groupe est parvenu à réduire modestement sa dette financière brute, qui est passée de 19,5 millions de dinars à fin 2024 à 18,9 millions de dinars à fin 2025, soit une diminution de 0,7 million de dinars ou 3,4 %.

Toutefois, le niveau d’endettement demeure élevé et continue de peser sur les résultats. Les charges financières nettes se sont maintenues à 2,5 millions de dinars, un montant pratiquement inchangé par rapport à 2024. À elles seules, elles absorbent la quasi-totalité du résultat d’exploitation.

Ainsi, le résultat courant avant impôt du groupe est devenu déficitaire, ressortant à -0,22 million de dinars, alors qu’il affichait un bénéfice de 0,7 million de dinars lors de l’exercice précédent.

Une perte nette essentiellement liée à l’incendie de juin 2025

Le groupe a enregistré des pertes extraordinaires de 1,59 million de dinars, dont 1,54 million de dinars supportés par la société mère. Ces pertes sont directement liées à l’incendie survenu le 25 juin 2025, qui a provoqué d’importants dommages matériels.

Le sinistre a entraîné la destruction d’un dépôt de stockage dont la valeur comptable nette était de 1,1 million de dinars à la date de l’événement. Par ailleurs, des stocks d’une valeur de 4,6 millions de dinars ont également été touchés.

À la suite de cet incident, la société a engagé une procédure d’indemnisation auprès de son assureur et a déjà perçu un acompte de 4,2 millions de dinars. Ce montant demeure toutefois provisoire, l’évaluation définitive des dommages et de l’indemnisation restant en cours de finalisation.

Des défis à relever pour transformer la croissance en rentabilité

Office Plast dispose aujourd’hui de plusieurs atouts, notamment une activité en croissance, une base industrielle solide et des filiales engagées dans un processus de structuration. Les principaux défis des prochaines années consisteront à réduire le coût de l’endettement et à maîtriser la progression de la masse salariale consolidée afin de convertir la croissance commerciale du groupe en une rentabilité durable.

Les fondamentaux opérationnels demeurent favorables. La capacité du management à améliorer l’équilibre financier et à renforcer la profitabilité sera désormais déterminante pour renouer avec des résultats nets positifs.

Tera Finances maintient une vision positive des perspectives d’OfficePlast, soutenue par les fondamentaux de l’entreprise et son potentiel de croissance à moyen et long terme.