Après un mois de juillet particulièrement mouvementé sur la Bourse de Tunis, marqué par une forte volatilité et une correction brutale des cours en deuxième moitié de mois, l'industrie des OPCVM continue d'afficher une remarquable dynamique. Les encours poursuivent leur progression à un rythme soutenu, tandis que les fonds mixtes et actions réalisent, dans leur ensemble, une performance supérieure à celle du marché.
Un mois de juillet marqué par une forte volatilité boursière
Le marché des actions a enregistré, au cours du mois de juillet 2026, un volume de transactions de 402,3 millions de dinars, dont 68,6 millions de dinars réalisés sous forme de transactions de blocs. En excluant ces opérations exceptionnelles, les échanges sur le marché central ont atteint 333,7 millions de dinars, soit une moyenne quotidienne de 14,5 millions de dinars, un niveau largement supérieur à la moyenne historique.
Malgré les turbulences observées durant la seconde quinzaine du mois, le TUNINDEX est parvenu à inscrire une 21ᵉ hausse mensuelle consécutive, clôturant juillet sur un gain limité à 0,88 %.
Cette progression apparaît toutefois modeste au regard de l'évolution enregistrée en cours de mois. Au 17 juillet, l'indice affichait encore une performance de 8,5 % depuis le début du mois avant qu'une violente phase de correction ne vienne effacer l'essentiel de ces gains.
Sur le marché monétaire, les conditions sont restées quasiment inchangées. Le Taux Moyen du Marché (TMM) s'est maintenu à 6,99 %, tandis que le taux au jour le jour est revenu à 7 % à partir du 28 juillet 2026.
Les encours des OPCVM franchissent les 11,4 milliards de dinars.
Dans ce contexte, l'industrie tunisienne des OPCVM poursuit son expansion.
À fin juillet 2026, les actifs sous gestion ont atteint 11 479,1 millions de dinars, en hausse de 35,1 % depuis le début de l'année, soit une progression de 2 982,5 millions de dinars.
Cette croissance est répartie entre :
- les OPCVM obligataires, dont les encours progressent de 2 352,0 millions de dinars (+32,4 %) ;
- les OPCVM mixtes et actions, qui enregistrent une hausse de 630,4 millions de dinars (+50,7 %).
Sur le seul mois de juillet, l'industrie a réalisé une collecte nette de 273,2 millions de dinars.
Les fonds obligataires demeurent les principaux bénéficiaires de ces nouveaux investissements avec une collecte de 242,6 millions de dinars, tandis que les OPCVM mixtes et actions enregistrent des souscriptions nettes de 30,6 millions de dinars.
Une population d'OPCVM inchangée
Le nombre de fonds demeure stable par rapport au mois précédent.
À fin juillet 2026, le marché compte toujours 128 OPCVM, répartis comme suit :
- 54 OPCVM de taux, dont 53 fonds obligataires et un fonds monétaire ;
- 74 OPCVM mixtes et actions, comprenant 4 fonds actions et 22 fonds orientés CEA.
Les fonds mixtes et actions surclassent le TUNINDEX.
En raison des profils de risque très différents entre les fonds de taux et les fonds investis en actions, le classement mensuel porte exclusivement sur les OPCVM mixtes et actions. Les fonds obligataires et monétaires continuent, quant à eux, de faire l'objet d'un classement semestriel.
Lire aussi : Classement des OPCVM au 30 juin 2026 : des performances comprises entre 2,4 % et 64,3 %
À titre exceptionnel, l'édition de juillet regroupe l'ensemble des fonds mixtes et actions, indépendamment de leur orientation de gestion (dynamique, équilibrée, prudente ou CEA).
Au total, 74 OPCVM sont concernés, représentant 1 873,6 millions de dinars d'actifs sous gestion.
Le rendement moyen pondéré de cette catégorie s'établit à 2,09 %, soit plus du double de la performance du TUNINDEX (+0,88 %).
La performance médiane ressort, quant à elle, à 1,62 %, confirmant que plus de la moitié des fonds ont fait mieux que l'indice de référence.
Cette bonne tenue ne doit toutefois pas masquer une dispersion importante des performances : 15 OPCVM ont enregistré un rendement négatif au cours du mois.
Le meilleur rendement du mois revient à FCP AMEN CEA, un fonds CEA de capitalisation géré par Amen Invest, qui affiche une performance de 8,56 %.
Il devance de peu FCP SÉCURITÉ, fonds équilibré de distribution géré par BNA Capitaux, dont le rendement atteint 8,43 %.
La troisième marche du podium revient à FCP VALEURS CEA de BNA Capitaux, avec une performance de 8,15 %. Cette performance est d'autant plus remarquable que le fonds gère 140,5 millions de dinars d'actifs, ce qui en fait l'un des plus importants OPCVM investis en actions et fonds mixtes de la place, hors fonds obligataires.
À la quatrième position figure FCP AMEN SÉLECTION, qui réalise un gain de 7,43 %, confirmant l'excellente performance des fonds gérés par Amen Invest.
Enfin, FCP CEA Maxula complète le Top 5 avec un rendement de 5,40 %. FCP CEA MAXULA est un OPCVM géré par Maxula Bourse.
Amen Invest, BNA Capitaux et Maxula Bourse se distinguent.
Parmi les dix meilleures performances du mois, Amen Invest, BNA Capitaux et Maxula Bourse placent chacune deux OPCVM dans le Top 10, illustrant la qualité de leur gestion dans un environnement de marché particulièrement volatil.
Au-delà des performances individuelles, le mois de juillet confirme une tendance encourageante : malgré les fortes turbulences ayant secoué la Bourse de Tunis durant la seconde moitié du mois, les OPCVM mixtes et actions ont, dans leur ensemble, démontré une capacité de résistance supérieure à celle de l'indice de référence. Une illustration supplémentaire de l'intérêt de la gestion collective pour les investisseurs souhaitant bénéficier d'une diversification efficace tout en limitant l'impact des mouvements les plus brusques du marché.
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