Nouvelle interruption à la Bourse de Tunis : une panique exagérée déclenche une suspension dès 9h16

La Bourse de Tunis a de nouveau activé, ce mercredi matin, le mécanisme d'interruption de la cotation (« coupe-circuit ») après une ouverture marquée par une forte vague de ventes. Dès les premiers échanges, le TUNINDEX a reculé de 3,16 %, franchissant le seuil réglementaire de 3 % qui déclenche automatiquement une suspension de la cotation.

Conformément au règlement de parquet de la Bourse, la séance a été interrompue à 9h16 pour une durée d'une heure. La reprise des échanges est programmée à 10h16, tandis que les investisseurs peuvent, durant toute la période de suspension, annuler les ordres en attente.

Au-delà de l'ampleur du mouvement observé à l'ouverture, cette réaction du marché apparaît toutefois largement disproportionnée au regard des fondamentaux. Après un rallye exceptionnel de près de 60 % enregistré entre le début de l'année et la mi-juillet, une phase de consolidation était non seulement prévisible, mais également saine. Aucun marché ne progresse de manière linéaire, et les phases de respiration constituent une composante normale de toute tendance haussière durable.

Le décret relatif aux microfinancements d'honneur, souvent évoqué parmi les facteurs ayant alimenté les inquiétudes des investisseurs, ne constitue d'ailleurs pas une surprise. Le principe de ce dispositif est connu depuis l'adoption de la loi n° 41-2024, il y a près de deux ans. La publication récente du décret d'application précise uniquement les modalités opérationnelles d'un mécanisme déjà largement intégré par les acteurs du marché. Son impact économique potentiel a donc eu largement le temps d'être analysé et pris en compte par les investisseurs.

Dans ce contexte, le mouvement de baisse observé ces derniers jours ressemble davantage à un épisode de nervosité collective et de prises de bénéfices qu'à une remise en cause des perspectives du marché tunisien. Les prochaines séances permettront d'apprécier si les investisseurs retrouvent rapidement leur sang-froid ou si la volatilité demeure élevée.

Pour mémoire, si le TUNINDEX devait désormais atteindre un repli de 5 % au cours d'une même séance, le règlement de parquet prévoit cette fois la suspension de la cotation pour le reste de la journée.